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5月27日，綠地宣布對6月25日到期債券展期征求同意，揭開了這家TOP10的房企流動性危機的蓋子。

展期即是技術性違約，這意味著綠地已經進入了暴雷倒計時階段。

綠地控股股東情況  圖片來源：同花順

背靠國資的綠地，把國企“金身不破”的信仰也打破了。

可以看出綠地是50強房企里唯一宣布債券展期或違約的國企。

對于這次展期，綠地也給出了說法，銷售回款難，是直接原因。

3月中以來上海爆發疫情，導致其全國50%售樓處關閉；4月銷售同比跌幅高達57%，5月同樣不容樂觀。

當然，面對“閃躲不及”的投資者，綠地也進行了安撫，具體包括了以下幾個方面：

1、抓回款率來降有息、降杠桿，去年回款率96%，今年130%。境外項目回款50億人民幣，預計全年到手26億；優質資產還可以出售。

2、公司有能力兌付后面的債券，現在是流動性問題；只要公司恢復償付能力，就能全部贖回。

3、公司融資結構74%是銀行貸（開發貸、流貸），境外評級下調不會造成擠兌，境外的貸款占比3%。

綠地控股持有貨幣資金656.8億元，較上年同期減少20.6%。而公司一年內到期的長短期借款卻高達930.2億元；貨幣資金無法覆蓋即將到期債務，在未受到上海疫情沖擊的情況下，流動性危機已經顯現。

并且其三道紅線踩中兩道；即使凈負債率指標也只是勉強翻綠。

至于處置項目資產，綠地更是早從2020年便開始了。

其中最大的一筆交易是以72.6億的價格出讓廣州綠地給綠地香港，廣州綠地包含綠地控股在大灣區的所有項目。

交易完成之后，綠地控股也徹底退出了廣東市場。

顯而易見，物業、發達區域土儲這些優質資產已然紛紛出讓，綠地手里的肥肉還有多少？

況且總負債高達1.24萬億的綠地控股，其資產的真實價值能否覆蓋，恐怕也要劃個問號。

畢竟一直以勾地為主要拓展方式的綠地，手里本來積攢的大量商辦物業，在如今這樣的市場環境下難言吸引力。

另外一個不好的現象是：綠地投資力度明顯下降，2021年全年新增項目45個新增土儲，計容建面為3138萬平方米，同比下降超過40%，權益土地款 322 億元，也明顯低于往年。

綠地控股新增土儲情況 數據來源：公司年報

正如李總理最近在電話會議上所說:發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵。

對于房企而言同樣如此，土地儲備的下降，將進一步制約房企的發展，綠地這家巨無霸擴張過程中的矛盾與問題，便暴露了出來。

海外債券展期，或許僅僅只是一個開始。